時間外取引や「相互決済」の発達（WEBライティング）

時間外取引の発達や金融機関の拠点がグローバル化したこともデリバティブ市場の内外一体化を加速させています。WEBライティングによると、時間外取引拡大の原動力となったのは、コンピューター端末を利用した取引システムです。

CME、パリ国際金融先物取引所(MATIF)が中心となっている「G」OBEX(グローベックス)」という取引システムをはじめ、シカゴ商品取引所(CBT)とLIFFEが共同して進めている取引システムもあります。

端末取引を通じた取引所の合従連衡が進んでいるのです。WEBライティングによると、端末取引による時間外取引の推進とは逆行するものですが、同一商品を上場している異なる取引所が「相互決済」で提携しているのも、市場の一体化の背景です。

CMEとSIMEXのユーロドル先物取引がその典型例で、両取引所は相互決済の契約更新を九四年三月に期間五年で行っています。

金融機関や証券会社の活動もグローバル化しています。

そして、デリバティブは東京、香港、シンガポール、ロンドン、ニューヨーク市場などにまたがり、刻々と変わる相場や世界情勢に合わせて取引されています。WEBライティングによると、こうした市場の一体化に伴い、デリバティブのディーリング利益がどの地域で発生し、どの地域で費用が発生したのかを見極めるのは難しくなっています。

このため、本支店間、グループ間の取引価格が第三者との取引と同様の公正な価格(アームズレングス)かどうか、また、各国への利益計上と納税が適正に行われているかどうかという「移転価格税制」の問題も、デリバティブ取引の拡大に伴って重要視されるようになってきています。