軽視できないビジネス・リスク（投資顧問）

それと並んで重要なのが、ビジネス・リスクである。

ビジネス・リスクとは、ヘッジファンド・マネジャー、ファンドに関与する関係者(トラスティー、カストディアン、プライム・ブローカー、アドミニストレーター、法律事務所、監査法人、販売証券会社等々)の信用リスクや、ストラクチャー自体に潜むリスク(法律、コンプライアンス、規制、会計、税務等いわゆる広義のオペレーショナル・リスク)のことである。ヘッジファンド・マネジャーの専門は投資リスク管理であり、優秀なファンド・マネジャーが優秀な経営者(ビジネス・マネジャー)であるとは限らず、現実にはそうでない場合も多い。

ヘッジファンド投資に当たってのデュー・デリジェンスで最低限必要なのは、むしろこのビジネス・リスクに対するチェックであるといえるだろう。

オフショアには6000を超えるともいわれるヘッジファンドが存在し、その他の投資ビークルは数え切れないほど存在している。英語による分厚い契約書でもカバーしきれない定性的な情報は、人的なネットワークを利用した調査によって、初めて確認できるものも少なくない。