多くの困難（投資顧問）

ヘッジファンドへの直接投資には、これまで説明したように多くの困難が存在する。ヘッジファンドの戦略は、非常に難解で複雑なものが多く、マーケット・ニュートラルと称される戦略も、実際には大きなリスクをはらんでいる。

また、運用資産時価を正しく算出しているかを確認したり、限られた数のヘッジファンドで最適分散効果を得る事は難しい。

ドキュメンテーションは英語であり、ファンド関係者の地理的所在もグローバルに分散している。優良ファンドの多くは、一見の投資家には門戸を開いてくれないという悩みもある。

要するに、現実問題として、世界中に6000以上あるといわれ、公には積極的営業活動をしていないヘッジファンドの中から優良な投資対象を見分けて、適切なポートフォリオを構築することは容易ではない。

そこで、ファンド・オブ・ファンズやゲートキーパーを利用するのが現実的な代替策となる。コストが二重にかかるという問題点はあるが、それを上回るメリットを認める投資家も多い。